Намалете ги средствата за 10%! Може ли Glencore да ги уновчи средствата од Century Aluminum и царината од 50% за алуминиум во Соединетите Американски Држави да станат „лозинка за повлекување“?

На 18 ноември, глобалниот гигант за стоки „Гленкор“ го заврши намалувањето на својот удел во „Сенчури Алуминиум“, најголемиот производител на примарен алуминиум во Соединетите Американски Држави, од 43% на 33%. Ова намалување на уделите се совпаѓа со период на значителен пораст на профитот и цените на акциите за локалните топилници за алуминиум по зголемувањето на царините за увоз на алуминиум во САД, што му овозможи на „Гленкор“ да оствари милиони долари поврат на инвестициите.

Основната позадина на оваа промена на капиталот е прилагодувањето на царинските политики на САД. На 4 јуни оваа година, администрацијата на Трамп во Соединетите Американски Држави објави дека ќе ги удвои царините за увоз на алуминиум на 50%, со јасна политичка намера за поттикнување на локалните инвестиции и производство во алуминиумската индустрија за да се намали зависноста од увезениот алуминиум. Откако оваа политика беше имплементирана, таа веднаш го промени моделот на понуда и побарувачка во САД.пазарот на алуминиум– цената на увезениот алуминиум значително се зголеми поради царините, а локалните топилници за алуминиум добија пазарен удел преку ценовните предности, што директно и користеше на „Сенчури Алуминиум“ како лидер во индустријата.

Како долгорочен најголем акционер на Century Aluminum, Glencore има длабока индустриска синџирна врска со компанијата. Јавните информации покажуваат дека Glencore не само што поседува акции во Century Aluminum, туку игра и двојна клучна улога: од една страна, снабдува основна суровина алумина за Century Aluminum за да обезбеди стабилност на производството; од друга страна, е одговорен за осигурување на речиси сите алуминиумски производи на Century Aluminum во Северна Америка и нивно снабдување до домашните клиенти во Соединетите Американски Држави. Овој модел на двојна соработка на „капитал + индустриски синџир“ му овозможува на Glencore прецизно да ги долови флуктуациите во оперативните перформанси и промените во вреднувањето на Century Aluminum.

Царинската дивиденда има значително зголемување на перформансите на „Сенчури Алуминиум“. Податоците покажуваат дека производството на примарно алуминиум на „Сенчури Алуминиум“ достигнало 690.000 тони во 2024 година, рангирајќи се на прво место меѓу компаниите за производство на примарен алуминиум во Соединетите Американски Држави. Според „Трејд Дата Монитор“, обемот на увоз на алуминиум во САД за 2024 година е 3,94 милиони тони, што укажува дека увезениот алуминиум сè уште има значаен пазарен удел во САД. По зголемувањето на царината, производителите на увезен алуминиум треба да вклучат 50% од цената на царината во нивните понуди, што резултира со нагло намалување на нивната ценовна конкурентност. Се истакнува пазарната премија на локалниот производствен капацитет, што директно го промовира растот на профитот и зголемувањето на цената на акциите на „Сенчури Алуминиум“, создавајќи поволни услови за намалување на профитот на „Гленкор“.

Иако „Гленкор“ го намали својот удел за 10%, тој сè уште ја задржува својата позиција како најголем акционер на „Сенчури Алуминиум“ со 33% удел, а неговата соработка во индустрискиот синџир со „Сенчури Алуминиум“ не се променила. Пазарните аналитичари посочија дека ова намалување на уделите може да биде фазна операција за „Гленкор“ за оптимизирање на распределбата на средствата. Откако ќе ги искористи придобивките од дивидендите од тарифната политика, тој сè уште ќе ги дели долгорочните дивиденди од развојот на домашната алуминиумска индустрија во Соединетите Американски Држави преку својата контролна позиција.